Центральный банк Казахстана объявил о начале ребалансировки резервов. Один из крупнейших мировых покупателей золота в 2026 году станет крупным продавцом. Разбираем причины, объемы и последствия для тех, кто занимается скупкой монет и инвестициями в драгметаллы.
Заместитель председателя Нацбанка Казахстана Алия Молдабекова в интервью пояснила: текущая доходность казначейских облигаций США достигла максимумов за десятилетия. Долларовые активы стали крайне привлекательными.
«Мы давно не видели таких показателей. Это делает доллар привлекательным вариантом, тем самым снижая интерес к золоту как к инвестиционному активу», — отметила Молдабекова.
Регулятор сохраняет право выкупать до 100% добываемого в стране золота. Казахстан занимает 8-е место в мире по добыче этого металла. Продажи были приостановлены в феврале прошлого года, после чего золотые резервы выросли до 386 тонн.
По оценкам банка, золото занимает около 78% от общего объема резервов. Молдабекова назвала этот уровень чрезмерно высоким:
«При такой доле золота наши активы начинают напоминать портфель, состоящий из одного актива. Валютные резервы банка, составляющие $66,4 млрд, должны оставаться ликвидными».
До конца года Нацбанк планирует снизить долю золота в совокупных золотовалютных резервах примерно на 3%.
Сокращение золотых резервов будет осуществляться двумя способами:
50% объема — продажа физического золота;
50% объема — продажа опционов.
Однако если цена на золото упадет ниже $4 000, доля резервов может снизиться до целевого уровня в 75% естественным образом.
«Рыночные прогнозы указывают на то, что цена на золото продолжит расти. Поэтому мы предпочитаем не строить слишком долгосрочных планов: мы хотим достичь уровня 75%, а затем продолжить следить за развитием событий. Несмотря на сохраняющуюся значительную неопределенность, мы все же ожидаем некоторого роста цен на золото», — добавила Молдабекова.
Согласно данным Всемирного совета по золоту (WGC), по итогам первых восьми месяцев 2026 года Национальный банк Казахстана стал четвертым по величине государственным покупателем золотых слитков.
В августе Нацбанк приобрел 7 тонн золота. Общий объем закупок с начала года достиг 36 тонн. Доля золота в совокупных резервах Казахстана теперь составляет 79%, или около 377 тонн.
Решение Казахстана — сигнал для всего рынка драгметаллов:
Центробанки меняют стратегию. Крупный игрок фиксирует прибыль на фоне высоких цен и перекладывается в долларовые активы.
Волатильность золота возрастет. Продажа физического металла и опционов может оказать давление на котировки в краткосрочной перспективе.
Скупка монет остается выгодной. Для инвесторов и коллекционеров это возможность приобрести золотые монеты и слитки на коррекции.
Если вы планируете сдать или купить золотые монеты, следите за ценой на золото — она напрямую влияет на выкупную стоимость.
